越通社河内——科技投资基金 VinVentures 近日发布的《2025年越南科技与风险投资展望报告：重新定位新纪元增长》指出，越南风险投资市场在经历2021年高点后，已连续数年处于调整周期，2025年整体仍运行在深度回调区间，市场结构正在发生实质性变化。
越南创业市场步入结构性重组阶段。图自互联网
报告预计，2025年越南风险投资总额约为2.15亿美元，共完成41笔交易，同比下降约30%。交易规模与数量同步回落，显示市场由高速扩张阶段转入理性修复阶段。
从资金配置结构看，资本明显向具备确定性与规模化潜力的后期项目集中，单笔投资金额主要分布在500万至1000万美元区间。全年投资金额排名前十的交易合计占比高达72%，反映出资本在不确定环境中更趋向头部集中与风险收敛。
行业分布方面，教育科技（EdTech）、气候科技（ClimateTech）以及零售与电子商务等领域，因需求稳定、商业模式相对成熟，成为资金重点布局方向。
值得注意的是，中等规模交易占比明显抬升。单笔投资额在100万至500万美元之间的交易占比由2023年的约21%上升至2025年的约41%，而100万美元以下的早期小额投资持续收缩，表明投资机构更加重视项目抗风险能力、现金流可预期性及资本使用效率。
报告强调，当前阶段并非资本外流，而是一次以“质量优先、效率导向”为核心的结构性再配置。约60%的资金被用于后续轮融资及过桥资金安排，重点在于延长企业资金周期、优化成本结构，并推动商业模式向可持续运营转型。
VinVentures 研判，随着市场出清持续推进、企业分化加速，越南创业生态系统正逐步进入“优胜劣汰”的重构阶段。预计自2026年起，风险投资活动有望在审慎基调下逐步回暖，资本将优先流向已完成市场验证、盈利路径清晰且具备持续现金流创造能力的优质初创企业。（完）
来源：越通社
